房地产债券

　　房地产债券是什么？

　　房地产债券是为了筹措房地产资金而发行的借款信用凭证，是证明债券持有人有权向发行人取得预期收入和到期收回本金的一种证书。

　　房地产债券的种类繁多，可按不同的标准进行分类：

　　①房地产***债券。

　　房地产***债券指***为发展房地产业而向社会发行的债券，也称公债，体现了在资本市场上与企业债券的区别。***债券主要包括中央***，地方***和***机构面向社会发行的债券，是建立在以权力为基础的国家信用之上的债券。在我国发行***债券一般是抵补财政收支的不平衡，同时主要应用于生产性资本。目前我国发行的房地产***债券多为地方***向社会发行的债券，其目的主要是为创办开发区和为住宅建设筹集资金。房地产债券本身具有显著的专项负债与专项资产的特征，如住房建设债券和投资债券两类就明显带有专款专用的特点。不论哪一级***发行的债券，都是***通过发行房地产债券可以集聚一部分闲散资金，集中用于一些大型的土地开发和住房建设项目，也可以作为发展房地产的启动资金。

　　②房地产金融债券。

　　房地产金融债券指由银行或其他非银行金融机构发行的债券，是金融机构筹集房地产信贷资金的渠道之一。在资本市场上发行金融债券筹集长期资本，一般是由发行长期信用的银行和金融机构发行的，一般的商业银行作为存款银行，主要通过吸收存款筹集资金，而不发放金融债券。我国房地产金融债券的发展历史较为短暂，这种筹集方式还不普遍，只有部分城市开发和商品房建设方面发行了短期金融债券，缓解了资本供需矛盾。但从理顺资本渠道和规范债券市场来看，房地产投资债券应该由发行企业债券来代替．并将债券资本存入开户银行。

　　③房地产企业债券。

　　房地产企业债券即公司债券，是我国房地产债券中最常见的一种，指房地产企业为筹集长期资金而发行的债券。我国房地产企业债券主要有住房建设债券、土地开发债券、房地产投资债券、危房改造债券、小区开发债券、住房有奖债券等。

　　三、房地产债券的特点：

　　①发行总额大、票面利率较高。

　　房地产业本身就是耗资巨大，风险收益均较高的行业，所以其债券其有总额犬、利率高的特点。

　　②期限长。

　　债券按偿还期限的不同可分为短期债券、中期债券和长期债券。偿还期限还不超过一年的为短期债券，1-10年为中期债券，10年以上为长期债券。由于房地产业周期长，资金周转慢的行业特点，所以房地产企业都倾向于发行中长期债券，以获取长期资金。

　　③可与购房相结合。

　　房地产债券的发行可采取与购房结合的形式，居民购买债券可以不还本付息，到期转为购房的预付款，补差价后，以实物形式还给债权人住房，或债权人享有一定购房优惠的形式。这种方式既能促进债券的销售，又能加快解决居民住房问题。

　　④房地产债券较安全。

　　风险小房地产本身具有保值、增值性，所以即使房地产企业破产清算，清产核资也有可观的破产财产，可弥补债券人的部分损失。当然，当经济不景气时，房地产价格也会一落千丈，这时债券的风险会加大。

　　四、住房债券与房地产债券的区别:

　　(1)发行和偿还主体不同。

　　住房债券是当地***为发行和偿还主体，而房地产债券是以房地产公司为发行和偿还主体。

　　(2)认购主体不同。

　　住房债券认购主体是住户，即新建房屋的住户，而房地产债券认购主体是社会上的单位和个人，面向全社会发行。

　　(3)收取和发行程序不同。

　　住房债券是当地***委托专门金融机构代理发行，***将债券发行资金通过贷款方式支持单位住宅建设，贷款单位到期偿还贷款，***利用收回的贷款支付债券奉息。而房地产债券则是房地产公司委托专门金融机构发行，发行债券的资金直接使用，最后利用本公司的收益还本付息。