美国劳工部上周五公布了6月非农就业人口19.5万人的数据，与美联储预期的月增20万人相当接近，远超市场预期的16.5万人。强劲的非农数据显示了美国就业市场的稳步复苏，这也意味着美联储从今年开始缩减QE的可能性不再是一句空话。
人们原本预计美联储将在12月开始减持QE投行，而这份漂亮的非农报告发出了一个信号，即QE很可能在9月开始减持。显然，这份强劲的非农就业报告就是金银噩梦，天通银从3840附近跌至3720附近，金银价格双双创下一周以来的最低水平。综合来看，随着美联储缩减QE计划的预期增强，我们预测黄金白银近期可能继续下探。
德国经济部周五(7月5日)公布的数据显示，德国5月制造业订单月率经季节调整后下降1.3%，预期增长1.2%。前值修正为下降2.2%，初值下降2.3%。其中，制造业国内订单月率下降2.0%，国外订单月率下降0.7%。
德国5月制造业订单月率意外下滑，表现再度差于市场预期。数据显示内需不佳，也暗示德国制造业经济仍未能走出疲软期。由于德国是欧元区最大的经济国家，经济增长受阻，也给整个欧元区的经济前景蒙上阴影。
根据彭博的数据，中国货币市场的流动性紧张可能会使今年的信贷增长减少7500亿元人民币(1220亿美元)，这相当于越南的经济规模。
上周，这一估算区间被缩减200亿元至3万亿元。接受彭博调查的大多数分析师表示，他们赞同***对信贷危机的处理，并表示这一事件加强了他们对政策改革的预期，如放松利率管制。
最快将于本周公布的6月份信贷数据将为投资者提供一些线索，让他们了解此次流动性紧缩的规模。信贷放缓是否会持续到今年下半年，取决于中国总理李克强在打击银行投机行为后，能以多高的效率重新定向资金。
“流动性紧缩增加了中国经济的下行风险，”苏格兰皇家银行首席经济学家LouisKuijs说，他预测这将导致今年整体信贷减少1.8万亿元。“只要决策者通过财政和汇率政策缓冲这种影响，对经济的损害可能相当温和。”
银价仍处于下行通道。从小时线MACD指标来看，依然维持在零轴下方，均线系统也处于空头排列状态。投机白银市场进一步下跌的概率很大。投资者应该继续保留逢高做空的选择。上方阻力位3840和3880。
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