棕榈油产区产量偏好 豆油库存或将止跌回升

研报正文

1.美豆：天气方面，美豆产区预报未来2周高温少雨，有利于收割，天气偏中性。最新美豆优良率57%，周度环比继续降低1%，去年同期56%，预期美豆最终单产在51.4蒲/英亩附近，中期美豆价格重心有望下移，收割低点有望落于1250-1300美分区间。

2.粕类：根据我的农产品网数据，过去一周国内大豆压榨196.05万吨，环比降低2.66万吨，预计下一周压榨200.4万吨。尽管压榨量处于高位，国内豆粕库存仍然继续下跌降至历史同期低位，预计豆粕单边价格将以跟随美豆为主，中期价格重心或将下移。

3.油脂：棕榈油方面，MPOA数据8月马来产量环比增加10.8%，高于正常的季节性增幅，产量数据偏空；出口方面，ITS数据8月1-31日马来出口环比+1.6%，增速较1-25日收窄。

国内棕榈油库存周度环比继续大幅增加4.5万吨，仍处低位水平，不过，随着到港量增加，国内棕榈油预计将持续攀升。

豆油方面，国内库存周度降低1.3万吨，处于历史低位水平，随着压榨量回升，豆油库存或将止跌回升。印尼大库存仍待消化，在棕榈油产区产量偏好、国内库存回升的背景下，油脂偏弱对待。