铁矿石难改震荡局面 螺纹钢产量或将延续回升

研报正文

【铁矿石】

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13815.99，环比降72.21；日均疏港量283.09增4.87。分量方面，澳矿6433.65降89.29，巴西矿4634.47增28.86；贸易矿8329.66增27.33；在港船舶数82条降3条。（单位：万吨）

评：海外发运总量开始企稳，澳洲发运量小幅下滑，巴西有所回升;非主流发运维持高位；内矿供给小幅回落。

铁水产量环比继续走高，钢厂低库存下维持按需补库，对矿价有所支撑，但终端需求回升效率有限，矿价难改震荡局面。

短期铁矿港口库存或继续去化，在钢厂复产结束前矿价偏强运行，但下半年全球供应过剩确定，上行空间相对有限。建议区间操作与逢回调做多结合。

【螺纹钢】

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.14%，环比上周增加2.24%，同比去年下降1.48%；高炉炼铁产能利用率85.27%，环比增加1.39%，同比增加0.14%。

钢厂盈利率61.90%，环比下降0.87%，同比下降27.27%；日均铁水产量229.40万吨，环比增加3.62万吨，同比增加0.64万吨。

评：螺纹表需环比下降，去库速度明显放缓。需求方面，房企资金紧张问题难解，新开工或仍将维持低位，道路铁路投资维持弱势，9、10月份需求或表现为旺季不旺。

供给方面，钢厂盈利率维持高位，钢厂逐步复产，预计产量将延续回升，原料价格支撑较强。总体看，预计库存去化速度放缓，但库存结构及原料价格或支撑期价，建议区间操作为主。