研报正文
昨日周四（8月18日），美元升至一个月高位打压了金价走势，COMEX黄金期货跌0.25%报1772.2美元/盎司，COMEX白银期货跌1.37%报19.46美元/盎司。
市场继续消化前一天公布的美联储7月会议纪要，对于美联储下个月将升息50个基点还是75个基点，市场的看法大致是一半对一半。
美联储官员们就下一次加息的规模发出了不同的信号，圣路易斯联储***布拉德敦促再加息75个基点，而堪萨斯城联储***乔治的语气则更为谨慎。布拉德是美联储最鹰派的政策制定者之一，他周四表示倾向于9月加息75个基点，现在判断通胀已经见顶还言之过早，并认为“我们应该继续迅速将政策利率提高到将对通胀造成重大下行压力的水平。”他对美联储为什么要把加息时间拖到明年表示疑惑。
而乔治的讲话则略显鸽派，她将在下周主持怀俄明州杰克逊霍尔美联储年度政策会议，近几个月听起来比布拉德更鸽派。她支持7月份的加息，但在6月反对小幅加息半个百分点，理由是担心更大的举措可能会引发政策不确定性。
她周四的言论继续倾向于鸽派：“我认为继续加息的理由仍然很充分。必须以多快的速度发生的问题是我和我的同事们将继续辩论的问题，但我认为方向非常明确。我们已经做了很多，我认为值得注意的是我们的政策决定经常滞后。我们必须仔细观察这是如何发生的。”
乔治还指出，美联储在加息的同时缩减了8.9万亿美元的资产负债表，这也将有助于抑制经济，下个月下降的速度将加快至每年约1万亿美元。
美国劳工部周四公布的数据显示，初请失业金人数三周以来首次下降，截至8月13日当周，初请失业金人数减少2000人，至25万人，26.5万人。
与此同时，衡量费城地区制造业活动的一项指标在8月份意外扩张，这是三个月来的第一次。费城联储周四公布的数据显示，制造业当前评估指数从-12.3升至6.2，高于所有经济学家的预估。该指数高于零表明经济活动增长，预期为录得-5。
下周在怀俄明州杰克逊霍尔举行的央行年度研讨会可能成为推低金银价格的催化剂。美联储***鲍威尔将于北京时间8月26日晚上22:00就美国经济前景在杰克逊霍尔年会上发表讲话，可能就美国高昂的借贷成本和如何降低高通胀给出暗示。
考虑到过去几周观察到的金融状况的强劲，杰克逊霍尔研讨会为美联储提供了一个反击鸽派言论的额外途径，这可能会进一步打压黄金白银的投资需求。目前期金跌破1.80美元支撑，期银跌破19.60美元支撑，二者都恐有进一步大跌的风险。
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