研报正文
一、行情回顾
M2301主力合约报收于3675元/吨，跌幅1.1%，-41元/吨。昨日（8月16日）开盘价3660元/吨，最低价3636元/吨，最高价3687元/吨；成交量618009手，持仓量1016934手，日增仓-18563手。
二、消息面情况
1、昨日部分地区豆粕价格（数据来源：中国饲料行业信息网）：
张家港：4260元/吨，跌30元/吨。天津：贸易商分销报价4280元/吨，或M2209+210元/吨。外资：8月M2209+240元/吨。日照：43%蛋白：4240元/吨，跌10元/吨。外资：8月M2209+200元/吨。8-9月平均M2209+190元/吨。东莞：贸易商分销报价4170元/吨，跌20元/吨。
2、中国粮油信息中心：
上周国内大豆压榨量不及预期，低于到港量，大豆库存小幅上升。监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存560万吨，比前一周增加8万吨，比上月同期增加5万吨，比上年同期减少122万吨。
8月12日，政策性进口大豆竞价交易仅成交0.64万吨。8月19日政策性大豆竞价交易继续进行，投放2019年产进口大豆50万吨。本周大豆压榨量预期增加，而大豆到港量继续下滑，预计库存仍是下降趋势。
大豆压榨量维持低位，饲料养殖企业提货速度有所加快，豆粕库存加速下滑。8月15日，国内主要油厂豆粕库存80万吨，比上周同期下降10万吨，比上月同期减少26万吨，比上年同期减少4万吨，比过去三年同期均值减少13万吨。
8-9月国内大豆到港量偏低，大豆压榨利润不佳，均制约油厂开机，豆粕需求逐渐好转，预计库存将继续下降。
3、8月份前两周巴西大豆出口量为300万吨
外媒8月15日消息：巴西外贸秘书处（SECEX）的数据显示，8月份前两周的大豆出口量为300万吨。
其中第一周的出口量为180万吨，第二周的大豆出口量放慢到120万吨。
4、2022年第32周美国大豆压榨利润比前一周提高10.4%
华盛顿8月15日消息：美国农业部周一发布的压榨周报显示，上周美国大豆压榨利润比一周前提高10.4%。截至2022年8月12日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲5.53美元，一周前是5.01元/蒲。
5、美国农业部：上周美国对中国大陆装运28万吨大豆
华盛顿8月15日消息：美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）装运的大豆数量增长。
截至2022年8月11日的一周，美国对中国（大陆地区）装运280,936吨大豆，前一周装运249,869吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的37.7%，上周是28.8%，两周前是23.6%。
美国农业部在2022年8月份供需报告里预计2021/22年度中国大豆进口量预计为9000万吨,和7月份预测值持平，较2021/22年度的9976万吨降低9.8%。2022/23年度的大豆进口量为9800万吨，和7月份预测持平。
6、NOPA：7月份大豆压榨量环比提高3.4%，但是略低于预期
外媒8月15日消息：美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布的数据显示，7月份美国大豆压榨量为1.702亿蒲，比6月份增长3.4%，比去年7月份的1.55105亿蒲式耳高出9.7%。不过这要低于分析师的预期。
7、美国农业部作物生长报告
美国农业部公布的作物生长报告显示，截止8月14日当周，美豆优良率为58%，符合市场预期，去年同期为57%;大豆开花率为93%，去年同期为94%，五年均值为93%;大豆结荚率为74%，去年同期为80%，五年均值为77%。
三、后市展望
国际市场，美国农业部最新的月度供需报告中多项数据超出报告前市场预期，利空美豆价格。美国农业部周一公布的每周生长报告显示，截止2022年8月14日当周，美国大豆生长优良率下降一个点至58%，符合市场预期，去年同期是57%。
另外，天气预报显示，未来几周的降雨助力美国大豆作物的生长。也给市场带来压力。当前正值美豆结荚和鼓粒的关键生长阶段，随着天气窗口逐渐收窄，美豆市场很难掀起大级别的天气炒作行情。
国内市场，大豆压榨利润不佳进口商采购速度放缓并使得油厂开机率受限，豆粕库存处于下降趋势对价格有所支撑。国家粮食交易中心保持每周拍卖50万吨进口大豆的调控节奏，可弥补进口大豆到港量下降。
总体，预计短期国内豆粕价格继续跟随美豆震荡运行。从技术上看，短期M2301上方关注3850一线压力位置，下方关注3560一线的支撑力度。后续重点关注大豆主产区天气状况、国内豆粕库存变化。
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