纯碱短期震荡偏弱 PVC供需结构继续承压

研报正文

【纯碱】

纯碱基差619元/吨，上升49元/吨；国内纯碱开工73.5%，周下降3%；纯碱厂家库存56.9万吨，环比增加3.7万吨；浮法玻璃库存7945.3万重箱，环比下降2%；玻璃基差-68元/吨，上升25元/吨；央行指出下半年保持房地产融资渠道稳定。

评：近期纯碱检修装置较多，纯碱开工下降，纯碱垒库。

浮法玻璃部分企业热修，纯碱采购积极性不高，浮法玻璃现货产销有所好转，日度产销在平衡以上，下游拿货积极性提高，浮法玻璃库存仍处高位，去库压力较大。

预计01合约短期震荡偏弱，上方压力2370一线，建议空单持有。

【PVC】

国内宁夏电石上调50元/吨，主流出厂价格在4000-4050元/吨；中国台湾台塑公布9月预售报价环比持稳，42万吨/年PVC装置检修；PVC开工75.3%，周下降0.5%；下游PVC制品企业开工约5成，保持稳定；PVC社会库存36.4万吨，保持稳定。

评：电石市场乌盟地区受封控影响个别企业降负荷生产，西南地区因限电企业降负荷生产，供应区域性紧张，电石法成本支撑显著，PVC供应充裕，近期检修装置增多。

目前房地产市场低迷，PVC下游需求淡季，制品企业开工负荷受限，市场供需结构继续承压，出口市场表现平淡，成本端原油价格反弹。

预计短期震荡偏强，01合约下方支撑6440一线，建议观望或短线做多。