研报正文
【逻辑分析】
1.供应：国内甲醇开工呈现走低，整体开工74.81%，较上周同期下滑1.93%，较去年同期上涨4.54%。周内开工下滑主要集中在西北地区与华东地区，其他地区开工变化不大。
海外甲醇开工调整不大，周均开工75.92%，环比增加0.47%，伊朗部分装置负荷提高，美国与马来维持稳定。
2.需求：本周甲醇传统下游开工表现尚可，二甲醚小幅走高，MTBE开工企稳，甲醛和醋酸小幅回落。具体来看，甲醛开工率下降0.36%至28.50%；二甲醚开工率上涨0.28%至25.09%；醋酸开工率下降1.92%至71.51%；MTBE开工率维持47.44%。新兴下游中，烯烃开工率大幅回升7%至79%，开工情况表现良好，预计下周装置总体变化不大，需求基本维持现状。
3.库存：本周甲醇华东港口大幅累积，总库存约为78.75万吨，较上周同期增加3.17万吨；华东库存增加4.25万吨至60.85万吨，华南库存减少1.08万吨至17.9万吨，均处于历史中高位。
4.逻辑：甲醇昨日（8月2日）小幅下跌，基本面依旧弱势。进口到港仍相对充裕，库存呈现累积。内地方面，夏季天气炎热，甲醛、板材等下游均处于传统淡季，表现偏弱，不利于库存消耗。成本高位，价格传导不畅，心态持续走弱。预计甲醇仍维持弱势震荡。
【操作策略】
建议观望，或少量布置空单。
【风险因素】
外盘甲醇价格坚挺，内地市场心态偏弱。
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