研报正文
一、行业信息
1、7月29日储备棉轮入实际成交1400吨，其中新疆库成交0吨，内地库成交1400吨，成交率23%。成交均价15793元/吨，较前一交易日成交均价跌75元/吨。
自7月13日至今，总计划轮入量为7.7万吨，总成交量为3.968万吨，总成交率为51.5%。8月1日储备棉轮入竞买最高限价为15852元/吨，较前一日上涨59元/吨，挂牌6000吨，均为内地库。
2、USDA：截至7月21日当周，2021/22美陆地棉周度签约0.09万吨，年度低点，较上周及前四周平均水平大降，其中越南0.15万吨；2022/23年度周签约1.26万吨，其中越南0.59万吨，土耳其0.2万吨；2021/22美陆地棉出口装运5.74万吨，较前一周降24%，较前四周平均水平降27%，其中中国1.59万吨，越南1.02万吨。
二、评论及策略
周五夜盘内外棉价偏强震荡。近期有消息传出国家可能会加大收储力度，棉价止跌企稳。不过在宏观预期转差的大背景下，全球棉花需求预计难有起色，全球棉市供需转向宽松的基调不变，关注美棉产区干旱情况。
国内上游轧花厂还款压力不断增加；下游纺纱利润得到修复，但纺企补库意愿不强，成品累库现象加重。因此在政策出台前不建议有过多的预期，如果没有实质性的利好出现，郑棉仍将偏弱运行。
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