华泰证券认为，2026年AI赋能与产品创新将成为科技消费企业的重要增长点，智能家居、清洁电器、智能硬件、AI眼镜、NAS等赛道迭代加速，平台型企业有望凭借生态优势抢占份额，低估值科技型消费企业亦有望迎来估值重估机遇。
全文如下
华泰 | 家电：中国AWE展观察 - 拥抱AI，智享生活
核心观点
3月12日-15日，2026年中国家电及消费电子博览会（AWE2026）在上海举办，作为家电行业的年度风向标，本次展会主题为“AI科技·慧享未来”。我们通过实地调研走访展厅，发现今年参展的中国家电企业不再拘泥于卷吸力、续航等产品参数，及单纯的产品陈列，而是更注重空间表达和生态融合，此外AI已从“可选配置”转变为家电产业创新的“必答题”，机器人也正走出炫技式表演，迈向切实承担家庭服务与劳动的真实场景。我们认为本届AWE是AI和机器人应用在C端落地的重要观察窗口，看好2026年在AI赋能与产品创新下，科技消费板块的投资机会及家电企业估值重估机遇。
趋势一：从“工具”到“伙伴”，具身智能正重塑家电定位
以清洁电器为代表的家电，开始长出“脑子”（大模型），能理解场景与意图；长出“感官”（视觉感知、语音交互），能感知人与环境；长出“手脚”（机械臂、仿生结构），能主动执行家庭场景中叠衣、烹饪等非结构化任务。我们认为未来10年，将是机器人大规模商业化落地家庭场景的黄金时代。石头科技旗下G-Rover在本次展会上首次亮相国内，产品通过搭载双机械足实现楼梯清洁与复杂地形跨越，实现从二维地面到三维空间的清洁跨越。科沃斯在本次展会上推出了首款搭载OpenClaw的家庭服务管家机器人“八界”，不仅能识别并收纳散落杂物，还能自主完成空间分区整理与物品归位。
趋势二：AI赋能下，传统家电焕新机，智能硬件迭代加速
随着AI科技进阶，传统家电的产品逻辑发生转变，从过去被动接受用户指令，到如今开始主动观察、理解并服务用户。华为旗下Mate TV允许用户通过手势将手机端内容直接投放到电视端，并通过识别家庭成员的人脸和声音信息，推送定制化内容；海信旗下RGB-MiniLED搭载AI全景世界杯功能，支持赛前前瞻、赛中沉浸观赛、赛后复盘。此外AI发展亦推动交互入口从传统的手机APP向眼镜、戒指、手环等智能穿戴转变，老板电器发布首款AI烹饪眼镜，雷鸟创新X3 Pro联合高德地图发布首个智能眼镜本地生活应用“雷鸟智慧生活”，可直接识别商户评分、客单价、特色标签等信息。
趋势三：从“产品陈列”迈向“生态构建”，打造智能生态融合
随着技术成熟，我们认为未来家电产业竞争将不再是单一维度的参数比拼，而是企业战略定力和生态构建能力的较量，进而为用户创造更流畅、全面的体验闭环。如追觅本次展会主题为“ALL IN DREAME”，内设8大独立展台，从清洁家电延伸至全屋智能、智能出行、天空与宇宙探索、能源与芯片算力等多元前沿领域。海尔发布AI之眼2.0并将其能力嵌入到不同家庭场景，帮助冰箱能够识别食材类型，并推荐适合的存储区域，同时根据食材特性自动调节保鲜环境；发布家务机器人，具身清洁机器人和陪伴机器人，覆盖全年龄/全场景的用户需求，由“替人家务”向“无人家务”迈进。
我们重申看好科技消费板块投资机会，及家电估值重估机遇
我们认为，26年AI赋能与产品创新将成为科技消费企业的重要增长点，智能家居、清洁电器、智能硬件、AI 眼镜、NAS等赛道迭代加速，平台型企业有望凭借生态优势抢占份额，低估值科技型消费企业亦有望迎来估值重估机遇。推荐：1)AI+成长的科技消费龙头；2)具备安全边际和估值性价比的家电龙头。
风险提示：产品/技术创新不及预期风险；竞争加剧风险；贸易摩擦风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均是对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。
（文章来源：第一财经）