沥青波动率较为明显 燃料油发电需求增长

研报正文

【沥青】

周四，上期所沥青主力合约BU2209收跌1.51%，报3909元/吨。近期沥青市场供应端已出现边际回升的态势，但由于库存仍在持续去化，因而供应压力并不明显。

需求方面目前未见显著改善，后期来看明年专项债或有提前下发的预期，前期部分因受高价限制的施工项目有望陆续重启，不过这仍取决于部分地区资金不足的问题能否得到解决。

在成本端波动加剧的背景之下，沥青波动率也较为明显，整体与国际油价关联度也更为紧密。如若油价企稳且后期终端需求能够兑现，那么沥青盘面价格有望得到支撑，短期内整体仍以跟随油价波动为主。

【燃料油】

周四，上期所燃料油主力合约FU2209收跌2.63%，报2994元/吨；低硫燃料油主力合约LU2209收跌2.02%，报5300元/吨。

截至7月20日当周，新加坡燃料油库存录得1.80.2万桶，环比前一周减少101.9万桶（4.89%）；富查伊拉燃料油库存录得1255.3万桶，环比前一周增加40.9万桶（3.37%）。

由于近期高温天气席卷北半球，中东国家的发电厂需求一直在上升。沙特阿美此前租用了四艘阿芙拉型油轮，将燃料油从波斯湾运输到红海，最近又增加了两艘阿芙拉型油轮的预订，于7月28日装船。后期关注8月3日的OPEC+会议结果、成品油裂解利润变化和高硫发电需求的持续兑现情况。