沪锌社会库存延续去库 沪铅贸易市场成交清淡

研报正文

宏观面：隔夜原油以及商品市场偏弱运行，带动通胀预期回调；同时，美联储官员表态继续偏鹰，目前市场预期9月份加息75个基点的概率上升至68%，导致资本市场承压。美国6月房价指数继续回调，暗示租金压力减小，这在一定程度上缓解了远期通胀压力。

沪锌：隔夜沪锌下跌。欧洲天然气期货下跌20%至270欧元/兆瓦时，能源价格下挫打开锌下行通道，沪锌随之偏弱震荡。消费疲软状况尚未改善，锌价见顶回落。社会库存依旧延续去库，七地社会库存为12.33万吨，较上周一减少2700吨。操作上单边谨慎参与，可逢低进行远月正套。

沪铅：隔夜沪铅低位盘整，限电影响解除，铅锭供应明显增加，市场货源增加，铅价震荡走弱，但下游企业观望采购，贸易市场成交依然清淡，据调研，多地高温天气陆续结束，供电紧张形势缓和，如安徽、江苏、河南等地区铅产业链上下游企业逐步恢复生产。有色整体偏弱运行，铅价跟跌。

综上：沪锌维持震荡，沪铅逢高抛空。沪锌2210合约运行区间24500-25100元/吨附近。沪铅2210合约运行区间14900-15200元/吨附近。