国际需求明显走弱 橡胶短期或震荡偏弱运行

研报正文

【利多因素】

全球天然橡胶主产区降雨量周环比小幅增加维持偏高水平，未来两周降雨量环比缩减，国内外主产区降雨量普遍处于正常水平。截至2022年08月14日，中国天然橡胶社会库存95.06万吨，较上期增加0.1万吨，环比增幅0.1%，连续两周微幅增加，较去年同期缩减6.5万吨，同比跌幅6.4%，跌幅继续微幅收窄。

【利空因素】

上周泰国原料价格小幅下跌。季节性高产和降雨减少推动原料产出增多，国际需求走弱逐渐凸显，国内市场需求依旧低迷，加工厂低利润甚至负利润生产抵触情绪浓厚，对原料采购原料积极性不高，原料供过于求矛盾进一步激化，推动原料价格走跌，市场对于后期杯胶价格走跌担忧性依旧浓厚。

需求方面，上周半钢胎样本企业开工率为64.30%，环比+0.51%，同比+2.40%。全钢胎样本企业开工率为57.56%，环比-0.14%，同比-6.37%。预计下周期轮胎样本企业开工率维持偏低位运行的态势。

【品种观点】

泰国原料下跌，国际需求明显走弱，国内需求维持低迷等因素导致基本面对胶价依旧存在压制。预计短期天胶走势以空头主导为主，中长期震荡区间存在不断上移动可能。

【风险因素】

关注美联储加息进展、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。