沥青炼厂供应量提高 原油需求放缓程度较明显

研报正文

【沥青】

8月05日：华北，4290元/吨；山东，4310元/吨；华东，4750元/吨；西南，4900元/吨。

交通运输部发布数据显示，上半年，全国完成交通固定资产投资超过1.6万亿元（16758亿元），同比增长6.7%。其中，公路完成投资12704亿元，同比增长9.7%。

评：供应端来看，利润回升，炼厂供应量提高，开工率回升明显，库存处于较低水平。

需求端来看，由于天气以及资金原因，需求较去年同期明显不足，8月份市场需求有改善预期。

沥青短期供需矛盾有限，较难摆脱成本走出自己的独立行情。沥青高位偏空。

【原油】

油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止8月5日的一周，美国在线钻探油井数量598座，比前周减少7座；比去年同期增加211座。

评：OPEC+维持小幅增产，阶段性原油或仍抗跌式下跌。

整体上，需求变化是主逻辑。近期油品需求放缓程度已经较为明显，成品油下跌，长期压制原油。

关注或跟踪由成品油变弱逐步向原油的传导过程。跟踪利润、库存和开工等变化及佐证。近期，拜登转向推动伊核协议，推动伊朗增产。若伊核协议的进度顺畅，阶段性可加大原油压力。