研报正文
宏观面：
（1）周一，16:00德国7月IFO商业景气指数；18:00英国7月CBI工业订单差值；22:30美国7月达拉斯联储商业活动指数。
（2）周二，21:00美国5月FHFA房价指数月率；20:00美国6月新屋销售年化、7月谘商会消费者信心指数。
（3）周三，09:30澳大利亚第二季度CPI年率；09:30中国6月规模以上工业企业利润年率；14:00德国8月Gfk消费者信心指数；20:30美国6月耐用品订单月率；22:00美国6月成屋签约销售指数月率；次日02:00美联储7月利率决议；02:30美联储***鲍威尔新闻发布会。
（4）周四，17:00欧元区7月经济景气指数、消费者信心指数终值；20:00德国7月CPI年率；20:30美国第二季度实际GDP年率、个人支出、核心PCE物价指数年率、当周初请失业金人数。
（5）周五，15:55德国7月失业率；16:00德国第二季度GDP；17:00欧元区第二季度GDP、7月CPI年率；20:30加拿大5月GDP月率；20:30美国6月核心PCE物价指数年率、个人支出月率；21:45美国7月芝加哥PMI；22:00美国7月密歇根大学消费者信心指数终值。周日，09:30中国7月官方制造业PMI。
市场分析：
多空博弈下，原油重回区间下沿震荡反复，等待方向选择。PX跌幅收窄，成本向下驱动力减弱；装置检修与重启并存，国内供应相对平稳。
聚酯开工小幅回升，但部分地区高温限电及终端淡季背景下，聚酯提升空间有限，基本面缺乏利好支撑。油价及宏观情绪主导市场节奏，短线PTA低位将有震荡反复。
观点策略：
（1）短期展望：美国夏季驾驶季节的能源消费令人失望，欧洲央行11年以来首次加息，市场对经济衰退的忧虑挥之不去。沙特的谨慎增产态度减轻了市场对短期供应加速释放的担忧，但利比亚石油回归市场及俄罗斯恢复对欧洲的天然气输送，整体市场供应矛盾亦不突出。
（2）中期展望：原油高位回落，PX跌幅更大，成本驱动减弱。PTA新增产能有限，整体供应压力不大，但需求负反馈逐渐显现，基本面进入累库周期，PTA中期转入熊市波动。
操作建议：震荡思路对待，激进投资者逢调整可轻仓试多，注意震荡反复风险。
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