市场扛价情绪渐起 生猪或有止跌反弹趋势

研报正文

【期货方面】

本周（7月25日-7月29日）主力合约(LH2209)先跌后涨，周内最高价21390元/吨，最低价19965元/吨，周五收盘于21000元/吨，盘面价格升水7月31日河南地区生猪出栏价280元/吨，持仓量2.9万手。

【现货方面】

据涌益咨询数据显示，7月31日全国生猪销售均价21.14元/公斤.本周猪价呈“降-涨-稳”变化。临近月底，规模场降价出栏增多，散户出栏积极性提高，市场一度出现恐慌情绪，短时间市场供应增加。

而消费持续萎靡不振，白条猪肉走货不佳持续限制屠企宰量，猪价短暂性大幅下跌。周后期，北方猪价跌破20元/kg，市场扛价情绪渐起，猪价出现止跌反弹趋势，周末逐渐企稳。仔猪、母猪方面，15kg仔猪售价较上周涨至852元/头，50Kg母猪涨至1888元/头，受养殖利润偏高影响，养殖端补栏扩养积极性仍存。

出栏均重方面，本周全国生猪出栏均重125.88公斤，较上周+0.5公斤，天气炎热，养殖端积极出栏大体重猪。

【后市展望】

供应方面，据农业农村部数据显示，2021年7-11月全国能繁母猪存栏量逐月下降，到2021年11月全国能繁母猪存栏量相较6月高点降幅约6%，对应今年9月的生猪出栏量相较4月份也会有一定程度的下降。

需求方面，受中秋、国庆等节日效应推动，下半年属传统的猪肉消费旺季，能为猪价提供有效支撑。对于8、9月份行情而言，随着近期大体重猪的出栏，养殖端生猪出栏体重或停止增长，肉的供应增量压力随之减小。

从消费端来看，8月开始步入传统的消费旺季，对猪价的支撑会越来越强，猪价易涨难跌。

【策略建议】

09合约临近交割建议不参与。