白糖终端消费不乐观 棉花采购意愿有所增加

研报正文

【白糖】

周一，白糖2209合约大幅下跌后振荡，收盘报价5662元/吨，跌幅1.87%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2209合约多单持仓307898手，空单持仓296025手，多空比1.04。

据钢联数据，周一白糖现货市场报价下调0-30元/吨，深加工企业报价5860-6350元/吨；配额内所进口的巴西产白糖利润为946元/吨，环比变化+3.27%。配额外所进口的巴西产白糖利润为-382元/吨，环比变化约+13.18%。

因经济衰退担忧，大宗商品市场弥漫悲观情绪，叠加巴西增产预期和印度出口限制放松，供给端支撑力度较弱；而且国内食糖购销虽进入旺季，但终端实际消费量不乐观，市场整体交投氛围一般。综合来看，预计市场短期或震荡偏弱为主。建议以逢高试空为主。

【棉花】

周一，棉花期货主力合约CF2209收盘报价15140元/吨，较上一交易日结算价上涨205元/吨，涨幅1.37%；持仓量约24.1万手，日增仓-13440手。

现货方面，周一国内棉价保持稳定，纺企对棉花的采购意愿有所增加，但下游纱厂开机率依旧维持低位。

持仓方面，7月25日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花09合约多单持仓约18.25万手，空单持仓约14.98万手，多空比1.22，净多持仓约为3.27万手。整体来看，终端需求未有明显改善，预计短期内棉价将宽幅震荡整理。建议以观望为主。