铜升水持续抬升 电解铝成本压力有望减缓

研报正文

【沪铜】

现货报价，华北地区报价58300-59200元/吨，较上日增加1365元/吨；华东地区报价58760-59280元/吨，较上日增加1385元/吨；西南地区报价58300-59050元/吨，较上日增加1410元/吨。

库存方面，LME铜库存合计132025吨，较前一交易日减少1150元/吨；国内阴极铜库存为9103吨，较前一交易日减少1001吨。在美国通胀持续上行，就业良好的背景下，美联储加息与缩表持续，对全球经济衰退的预期仍然存在。

8月份后集中检修期进入尾声，产量有望持续提升。但国内由于进口比价的关闭，整体进口量有限，让国内库存持续去库，升水持续抬升，短期震荡反弹，但反弹力度有限，仅供参考。

【沪铝】

现货报价，佛山地区报价17750-17790元/吨，较上日减少0元/吨；沈阳地区报价17860-17880元/吨，较上日增加30元/吨；无锡地区报价17830-17850元/吨，较上日减少0元/吨；杭州地区报价17880-17900元/吨，较上日减少0元/吨；重庆地区报价17840-17860元/吨，较上日减少0元/吨；天津地区报价17850-17870元/吨，较上日减少10元/吨。

库存方面，LME库存304125吨，较上一交易日减少3925吨，国内社库总计191198吨，较上一周增加527吨。在美国通胀持续上行，就业良好的背景下，美联储加息与缩表持续，对全球经济衰退的预期仍然存在。

6月份（30天），国内预焙阳极产量186.77万吨，环比减少0.66%，同比增长7.56%，行业开工率仍然维持在75%以上，达到76%。

国内电解铝成本端持稳运行为主，仅部分地区氧化铝价格小幅上涨，但未来铝用阳极及电力方面有望继续小幅走跌，电解铝成本端压力有望减缓。短期反弹，但反弹力度有限，仅供参考。