进入9月份，上证综指围绕3800点震荡，虽然冲击3900点略显吃力，但总体表现出较强韧性，多次跌破3800点后快速回涨。今年以来，科创板涨幅居前，多板块自年初至今涨幅超50%，市场指数也表现出较强的拉动作用。尽管近期科技股有所调整，上周五AI算力硬件、消费电子等跌幅居前，但业内受访人士普遍对科技股后续走势持乐观态度。
“近期指数出现高位盘整迹象，日内波动加剧，但是整体方向仍未转头向下。”弘业期货股指研究员平帅向期货日报记者表示，9月中旬市场对美联储降息关注度极高。在美联储降息如期落地之后，25BP的降幅符合市场预期，美元指数稍有恢复，在利率政策影响下，科技股含量较高的美股市场也出现疲软迹象，连日高位调整，相关逻辑影响到国内板块，进而带来一波回调。但是，与此同时，国内政策面对科技板块有所支撑，例如，9月24日商务部等8部门联合发布《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，其中多处提到要增加人工智能等终端产品的有效供给，释放人工智能手机、可穿戴设备等新产品的消费潜力，这无疑为相关题材带来想象空间。对科技股的后市走向，平帅建议投资者关注科技创新成果、市场消费场景落地情况等，避免因市场投机情绪的高涨而盲目操作。
“科技股仍有发力空间，答案是肯定的。”银河期货金融衍生品分析师孙锋分析道，首先，证监会***吴清在新闻发布会上指出，证监会聚焦服务新质生产力发展，接续推出“科创十六条”“科创板八条”“并购六条”等举措，在发行上市、并购重组、畅通“募投管退”循环等方面加快作出一系列优化完善安排；今年6月，推出设置科创成长层等“1+6”改革举措，资本市场含“科”量进一步提升；摩尔线程等一批科技企业将上市，将会带动科技股再发力。其次，一些科技细分板块今年以来持续保持高景气度，相关上市公司三季报即将公布，业绩超预期可能引发新一轮的板块或个股走强，牛股利好效应会放大。最后，近期科技股的调整如果延续，将使调整后的技术、估值空间再度出现，也会对后续行情产生蓄势再出击的效应。总之，科技股仍将是市场主线。
展望国庆假期前后的A股走势，孙锋认为，股指可能保持震荡走势。长假之前市场资金有避险和兑现要求，而长假之后又会回流市场，这使得股指可能先抑后扬。从估值角度看，各指数连续上涨后，市场估值已不便宜，股指或高位震荡等待下一步走强；从板块效应看，科技股连续大涨后震荡在所难免，主流热点的波动使市场情绪降温，震荡将持续。国庆假期之后，美联储降息、A股上市公司季报出台等因素可能会使市场再度选择方向。
“较去年同期，目前指数已处于相对高位，然而沪深两市近期走势却风格迥异，深证成指在9月初短时调整后迅速恢复上涨势头，近期又创下新高，这表现出当前科技板块对资金的吸引仍然较大。10月份需要关注一些重要政策会议，关注是否会出现市场预期的宏观财政和货币政策的支撑，还有‘十五五’规划的动向。”平帅说。
平帅表示，面对国际国内形势多变的现状，假期越长潜在的风险就越高，同时当前A股整体估值处于相对高位，所以最后两个交易日市场避险情绪恐高于往年。平帅建议投资者通过衍生工具例如股指期货或期权建立对冲避险仓位，以防止可能出现的假期市场波动风险。
“一方面，美国非农数据、失业数据将在国内休市期间发布，避险资金会回避长假期间海外市场的不确定因素；另一方面，融资资金按惯例可能在节前偿还，以节省假期资金成本，加之公募等产品季末风格漂移的回归，所以震荡难免。而历史数据显示，国庆长假过后市场往往出现上涨行情，日历效应较为显著。”孙锋认为，激进型投资者可以顺势或逆势操作，同时，目前国内政策稳定、美联储降息概率较高，预期充分，节后市场平稳的可能性较大，投资者持股过节也是不错的选择。
（文章来源：期货日报）