美联储理事斯蒂芬·米兰近日收回了今年应大幅降息的主张。
美国最新经济数据陆续发布，美联储多位官员近期密集发声，货币政策立场呈现多元分歧。与此同时，美联储内部在AI经济影响、机构独立性维护、政策工具调整等方面的讨论也成为市场关注焦点。
最新就业数据显示，美国截至2月14日当周初次申请失业金人数降至20.6万，创1月10日以来新低，显著低于市场预期的22.5万，四周均值也小幅回落，印证美国劳动力市场仍具较强韧性。在就业数据向好的同时，通胀担忧正重新升温，美伊局势紧张推高油价，成为通胀上行的潜在诱因。美联储18日发布的最新会议纪要也显示，官员们普遍认为通胀虽将向2%的目标下行，但回落步伐和时机存在不确定性，且进程可能更慢、更不均衡，持续的需求压力或令通胀维持高位，关税对核心商品价格的影响虽或逐步减弱，但通胀高企的风险仍不容忽视。强劲的就业数据与升温的通胀担忧形成共振，直接压制了市场对美联储的降息预期。
在此背景下，美联储内部的货币政策立场出现明显变化，此前坚定的降息派立场显著软化。作为特朗普亲信及此前美联储内部最偏鸽派的官员之一，美联储理事斯蒂芬·米兰近日收回了今年应大幅降息的主张。他表示，最新数据显示劳动力市场表现比预期更为稳健，商品通胀也显现走强迹象，因此将调整降息预期，从去年12月预计的2026年底利率降至2.25%以下，转回去年9月的温和立场，即今年年底利率降至2.75%以下，意味着今年从当前3.5%—3.75%的水平累计降息1个百分点。但与多数美联储官员仅预计今年降息25个基点的中位预测形成鲜明对比，米兰的立场仍然偏鸽。但米兰的立场转变，也使其与白宫的经济政策立场距离进一步拉大。据悉，米兰已辞去白宫职务，其美联储任期虽已结束，但可在参议院确认继任者前暂留任。
明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利的表态则更加偏鹰，其明确指出，美联储当前的利率设定已接近既不刺激也不抑制经济的中性水平，结合通胀仍徘徊在2%目标上方的现状，作为今年美联储政策委员会有投票权的委员，他短期内不愿支持进一步降息。同时，卡什卡利还就美联储独立性问题强硬发声，针对白宫国家经济委员会主任哈西特批评纽约联储关税研究结果、要求惩罚相关人员的行为，他直言这是破坏美联储独立性的举动，强调地区联储的研究基于数据和分析，旨在探究经济运行规律。他还提及美国司法部对美联储大楼翻修的调查是特朗普***施加压力的体现，重申美联储将坚守物价稳定和充分就业的核心使命。对于特朗普提名的下任美联储***沃什，卡什卡利持开放合作态度，同时针对沃什主张的缩表观点，他表示当前美联储6.6万亿美元的资产负债表规模虽远高于金融危机前，但受全球美元需求、银行流动性要求等技术性因素影响，在不根本改变金融体系运作的前提下，进一步缩表的空间有限。
除了利率政策的分歧，AI技术对经济的潜在影响也成为美联储官员讨论的重要议题。旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利表示，尽管目前AI尚未从根本上改变美国经济，但其发展潜力显著，具体何时、以何种方式对经济产生深远影响仍有待观察，其全面效应需要更长时间才能在宏观数据中显现。她借鉴上世纪90年代格林斯潘应对互联网革命的经验，认为AI或复刻相似路径，在不推高通胀的前提下提振经济，而生产率提升正是实现经济扩张且不引发高通胀的关键。戴利强调，政策制定者需提前捕捉AI带来的结构性转型信号，深入挖掘细分数据，而非仅依赖宏观总量指标。她同时表态支持美联储上月维持利率不变的决定，仍预计今年可能再降息1—2次。而特朗普提名的美联储***人选沃什则持不同观点，其认为AI正重塑经济结构，若AI引发生产率繁荣，美联储应相应降低利率，双方在AI与货币政策的关联上形成观点分歧。
当前，美国劳动力市场韧性、通胀上行隐忧、AI技术变革潜力等多重因素交织，美联储官员的表态既反映出对当下经济基本面的判断，也显现出对未来政策走向的不同考量。市场人士认为，美联储后续的货币政策或将更趋谨慎，短期降息概率进一步降低，后续政策调整或更多依赖经济数据的边际变化，以及AI等技术变革对经济的实际影响。
（文章来源：证券时报）