研报正文
期货行情：昨日甲醇主力合约收于2462元/吨，日度仅下跌5元/吨；太仓基差收于-7点，09合约即将进入交割月，基差逐步收敛。自美原油价格跌至90美元区间后，甲醇受油价波动影响趋弱，逐渐回归自身基本面逻辑。
上周二隆众消息显示下游部分MTO装置因经济性问题降负生产，随后公布的MTO装置开工率环比下跌3.31%进一步证实该消息，下游需求弱现实的情绪再次传导至价格上，甲醇期现货整体价格重心下移。
后市来看，市场预期的8月由甲醇进口缩量带来的港口去库影响被下游MTO降负过程冲淡，短期利好因素暂无法证实，接下来主要关注金九银十能否为甲醇带来一定需求增量。
基本面来看：隆众数据显示上周国内甲醇产量为145.49万吨，环比上涨1.32%，装置产能利用率为72.05%。上周煤头装置利润小幅恢复，部分停车装置逐步重启，甲醇产量上升。
根据隆众数据显示，本周包括内蒙古荣信、安徽华谊、内蒙古东华等在内的多套装置计划恢复生产，但考虑到上周甲醇期现货价格大幅下行，装置亏损再次扩大，部分装置重启计划存疑。需求端来看，上周MTO开工率为78.54%，环比下跌3.31%。
传统下游中二甲醚、甲醛、醋酸及氯化物开工率环比分别变化-5.08%、+1.57%、-2.47%以及-5.51%。上周下游开工数据已经证实部分MTO装置停车降负，短期内将对甲醇价格形成拖累，后市关注金九银十的刺激力度。
传统下游因夏季高温天气的持续，预计本周不会出现明显改善，维持现有状态为主。库存方面，上周港口库存环比增加3.72万吨，主要原因在于受利润压力及部分地区限电影响，华东地区烯烃装置开工率下滑，江浙MTO刚需采购为主。
综合而言：甲醇供应端在8月中下旬有一定产能回归，而烯烃装置运行不稳使得需求端有较大回落空间，后市甲醇期现货压力仍然较大，预计本周甲醇将呈震荡偏弱行情。
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