研报正文
【焦煤】
一、核心逻辑
俄煤、蒙煤进口量不断释放，而澳煤禁令未来存在放松的可能，进口端增量预期给黑色系商品带来成本坍塌的担忧。
供需角度来看，焦煤基本面边际走弱，根据钢联统计，截至7月22日，110家洗煤厂精煤日产60.32万吨，环比减0.03万吨，受下游缩减采购的影响，洗煤厂开工率继续降低。
需求端，本周样本内焦化厂焦炭日产合计103万吨，环比减5.7万吨，焦煤需求走弱的幅度更大。
总之，焦煤下游企业的利润不断回落，后续在产业链利润再分配的过程中，煤价也将面临较大压力，叠加宏观氛围、商品自身基本面均存在利空驱动，预计焦煤期价上行空间有限，建议暂时观望，关注海外宏观预期转变以及国内需求素服的时机。
日内观点：看多 中期观点：震荡
参考策略：观望
【焦炭】
一、核心逻辑
焦炭五轮降价开启，焦化厂或面临更大幅度亏损，黑色产业链中下游在低利润压力下维持供需两弱。
从周度产量数据来看，焦炭基本面偏弱，据Mysteel统计，截至7月22日，焦化厂焦炭日产合计103万吨，环比大减5.7万吨，本周焦企亏损加重，限产规模进一步提升。
需求端，247家钢厂铁水日产219.24万吨，环比同样大幅缩减7.02万吨，焦炭下游生产积极性较差，需求继续回落。
总之，海外宏观预期和国内负反馈压力仍主导市场走向，且焦炭自身基本面偏差，预计期价上行空间有限，建议暂时观望，关注宏观情绪以及终端需求转变的时机。
日内观点：看多中期观点：震荡
参考策略：观望
以上就是腾赚网小编为大家带来的最新期货研报相关内容，希望可以帮助到大家。最后提醒大家投资有风险，入市须谨慎。